Comunicado Oficial del Banco Central
Respecto a consultas recibidas desde diversos medios, el Banco Central señala:
1. Las funciones del BCCh como agente fiscal están restringidas por la Ley Orgánica Constitucional del Banco Central a actuar, a nombre del Fisco, en operaciones que sean compatibles con las finalidades del Banco. Este marco institucional se traduce en que el BCCh solo administra directamente activos de Fondos Soberanos (FS) de la misma clase que sus reservas internacionales, esto es, bonos de gobiernos, empresas bancarias y organismos internacionales de mínimo riesgo y alta liquidez (72% de los activos de los FS). La función de agente fiscal como inversor, por tanto, no se realiza directamente ni para activos internacionales de mayor riesgo ni para ningún activo doméstico . Esto contrasta con las inversiones de los Fondos de Pensiones, cuyo objetivo central es obtener rentabilidad de largo plazo y con riesgo diversificado, con el fin de financiar pensiones futuras. Ello implica invertir en una gran variedad de instrumentos financieros, incluyendo acciones, bonos corporativos y activos alternativos, locales y extranjeros. De esta manera, las clases de activos internacionales que administra directamente el BCCh como Agente Fiscal equivalen sólo a un 6% de los activos totales de los fondos de pensiones.
2. En relación a las compatibilidades o incompatibilidades que generaría la eventual extensión de las funciones de Agencia Fiscal a la administración de fondos previsionales, debe recordarse que el objeto básico o primario del BCCh es velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos. Para cumplir con estos objetivos, el Banco fija la Tasa de Política Monetaria, establece regulaciones financieras aplicables a la banca y otras instituciones financieras, provee liquidez, cuenta con facultades para regular los cambios internacionales, emite informes y elabora estadísticas. Todo lo anterior tiene incidencia, directa e indirecta, sobre los precios de mercado y el tipo de cambio, los que a su vez determinan el rendimiento de los instrumentos financieros en los cuales están invertidos los fondos de pensiones. 1 En el caso de las inversiones del Fisco en el mercado doméstico, éstas son administradas por la Tesorería General de la República. En cuanto a las inversiones de Fondos Soberanos en activos más riesgosos, éstas son administradas por agentes especializados que invierten en (i) bonos de empresas (corporativo), (ii) bonos hipotecarios, (iii) bonos de alto rendimiento y (iv) acciones.